【刘少杰】中国快递业的集中度提升之路

 

    海外快递业以价格战实现行业出清，形成“寡头垄断”格局：纵观美国快递业发展历史，UPS先后发起2轮价格战，推动美国快递业从“充分竞争”走向尾部企业出清后的“寡头竞争”，再走向头部企业集中度提升的“寡头垄断”格局。近年亚马逊物流借助电商件异军突起，冲击美国“寡头垄断”格局。

    中国快递业价格战仍有持续空间，一体化供应链服务需求提升：中国快递业以电商件为主，电商快递一般仅具备“规模效应”的供给端单重壁垒而需求端的“品牌壁垒”效应较弱，因此中国快递企业的关键成功因素为成本控制能力。此外，中国快递业存在一体化供应链服务趋势，以降低物流成本提升竞争优势；疫情亦催生社区团购等多元化快递商业模式的出现。与美国快递业发展历史类似，中国快递业的头部企业将以价格战等形式推动尾部企业出清。

    中国快递业正处于头部企业“寡头竞争”为主的阶段：尾部快递企业逐步出局，中国快递业正处于“寡头竞争”为主的阶段；在势头强劲的新加入者入局背景下，迈向“寡头垄断”的格局或会延迟但不会缺席。目前，中国头部快递企业已呈现四大阵营：主打高端时效件的顺丰、依托阿里电商平台的菜鸟(整合“通达系”等快递资源)、依托京东电商平台的京东物流、业务量主要源于拼多多的极兔等。

    1. 海外快递业以价格战实现行业出清，形成“寡头垄断”格局

    放眼海外，美欧日等发达国家的快递业起步较早，部分具备核心竞争力的快递企业实现跨越时代的发展，一步步成为当今的行业巨头，如美国的联合包裹(UPS)、联邦快递(FedEx)，德国的敦豪(DHL)，以及日本的雅玛多(Yamato)。UPS抓住美国西部运动带来的商业机会，从同城信使、同城零售包裹配送，不断演化成为全国性的陆运包裹配送快递巨头。

    FedEx则差异化切入航空时效件，投入巨资自建航空机队，形成差异化竞争优势。DHL则利用客机以轻资产方式开展国际间快递业务，一举成为70年代唯一提供隔夜国际快递的公司；后被德国邮政并购，现为全球物流巨头企业。Yamato则从短途运输到介入长途运输，从多元化尝试到聚焦“小宗化”的“宅急便”服务(家庭和个人小型包裹递送服务)。

以上4大巨头中，DHL的海外收入及其营收占比远超其他三家，UPS、FedEx、Yamato相较更为专注本土国内市场，海外业务占比较低。

    2. 中国快递业价格战仍有持续空间，一体化供应链服务需求提升

    快递行业的发展依赖于经济与社会的发展，欧美日等发达经济体的经济发展更为领先，相应国家的快递企业已历经近百年的发展，最终形成寡头垄断的格局。由于与欧美日的经济发展阶段不同，中国快递业仅有约30年的发展历史。以中美快递业对比为例，中国快递业从2010年以来开始爆发式增长，目前规模已经接近美国快递规模的5倍；中国快递中电商件和商务件的业务量比例约为3:1，而美国则为1:3。无论是以商务件或电商件为主的快递市场，其所遵照的基本经济规律都较为类似。

    中国快递业价格战仍有持续空间。从需求端来看，电商件一般为电商卖家发货给消费者，由于电商卖家的发货量很大，对于快递价格的敏感性较高，且其借助电商的数据平台，能较容易地目前中国头部快递企业已与二线快递企业拉开差距，头部快递企业间的竞争仍在持续。未来国内快递行业整合的空间在于头部企业持续兼并二线企业，且头部企业之间围绕头部电商平台构建类似“菜鸟网络”的快递联盟，逐步形成由3-4个快递企业(或联盟)构成的寡头垄断格局。

    物流供应链一体化可有效降低国内高企的物流成本。通常以“物流支出/GDP”来衡量一个国家的物流效率。中国物流效率相较发达国家仍存一定差距，2019年中国物流支出为14.6万亿元，物流支出占GDP的百分比为14.7%，相较于美国的7.6%及日本的8.5%仍然相对较高。

    以中美对比为例，中国的“单位货运吞吐量物流支出”、“平均运程”均低于美国，主要系“单位GDP货运量”拖累中国物流效率低于美国。可借助一体化供应链物流服务可降低重复运输、空载率等情况，进而降低“单位GDP货运量”，提升国内物流效率。进行快递企业之间的比价，进而议价能力较高；

    3.中国快递业正处于头部企业“寡头竞争”为主的阶段

    中国快递业正处于头部企业之间竞争加剧且不断蚕食尾部企业市场份额的“寡头竞争”阶段。在势头强劲的新加入者入局背景下，迈向“寡头垄断”的格局或会延迟但不会缺席。目前，中国头部快递企业已呈现四大阵营：主打高端时效件的顺丰、依托阿里电商平台的菜鸟(整合“通达系”等快递资源)、依托京东电商平台的京东物流、业务量主要源于拼多多的极兔。

    顺丰借助“运输资源”提升配送速度。顺丰以其高服务品质定位于快递高端市场，现正自建全货运的鄂州机场。凭借高效的运输能力，顺丰准时率常年位居快递行业首位。

    京东物流(02618)凭借“仓储资源”缩短配送距离。京东物流以仓储(京东集团借助自身资金优势自建仓库，并以成本价租赁给京东物流)为重要依托，打造“区域仓—前置仓—末端网点派送”的“以仓代运”物流模式，直接改变货物运输的距离来实现运输时间的缩短，其能够于下单当日或次日将京东集团在线零售订单总量的约90%送达终端消费者。

    菜鸟依靠“流量资源”规划分配提升效率。菜鸟的优势在于统一仓配环节和数据、流量的规划分配(借助阿里电商平台积累的互联网流量，实现商流与物流的链接)，提升配送时效；且菜鸟(阿里)已入股物流领域的通达系等，提升物流资源整合效率。

 

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